據(jù)香港多品牌零售商I.T集團(tuán)最新發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告，2018年集團(tuán)總營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)5.4%至88.32億港元，毛利潤(rùn)則上漲5.9%至56.4億港元，凈利潤(rùn)增幅較上財(cái)年的37%大幅放緩至2.8%，錄得4.44億港元。

　　其中，香港澳門營(yíng)業(yè)額錄得3%的增幅至34.248億港元，但內(nèi)地市場(chǎng)收入在營(yíng)業(yè)面積增長(zhǎng)8.3%的情況下僅僅上漲5.2%至41.226億港元。在內(nèi)地市場(chǎng)的分銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步發(fā)展的情況下，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)趨勢(shì)卻沒有想象中那么猛烈，內(nèi)地市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)溢利減少31.5%至2.291億港元。究其原因，可以發(fā)現(xiàn)和I.T集團(tuán)這些舉措息息相關(guān)。

　　外部貿(mào)易環(huán)境負(fù)面的影響不可忽視，尤其I.T集團(tuán)是一家香港企業(yè)，貿(mào)易摩擦、人民幣匯率下跌等不確定因素的變化，將I.T集團(tuán)2018上半財(cái)年所有運(yùn)營(yíng)地區(qū)均錄得顯著銷售增長(zhǎng)的形勢(shì)轉(zhuǎn)變成2018下半財(cái)年內(nèi)地市場(chǎng)消費(fèi)動(dòng)力不足。內(nèi)地市場(chǎng)的毛利率下降1.1%至62.1%。

　　“I.T集團(tuán)大多數(shù)動(dòng)作都集中在實(shí)體店，

　　線上業(yè)務(wù)一直是其短板。”

　　可以看到，營(yíng)業(yè)收入仍舊持續(xù)創(chuàng)出新高。2018年11月，I.T集團(tuán)通過成立一間合營(yíng)企業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)與獨(dú)家經(jīng)營(yíng)的品牌KENZO的合作關(guān)系，希望加強(qiáng)該品牌在中國(guó)大陸的業(yè)務(wù)發(fā)展。這無疑為收入貢獻(xiàn)了不少力量，但是KENZO的銷售盈利不再并入內(nèi)地業(yè)績(jī)，而是并入合資企業(yè)業(yè)績(jī)。

　　內(nèi)地市場(chǎng)的盈利下滑，歸根結(jié)底是經(jīng)營(yíng)成本上升導(dǎo)致，包括增聘數(shù)字及采購(gòu)方面的人才涉及的額外開支，以及配合2018年I.T集團(tuán)30周年慶典所投入的額外營(yíng)銷費(fèi)用。時(shí)尚無國(guó)界在I.T集團(tuán)30周年時(shí)曾深度報(bào)道：在過去三十年，I.T集團(tuán)大多數(shù)動(dòng)作都集中在實(shí)體店，線上業(yè)務(wù)一直是其短板。（往期文章：深度 | I.T集團(tuán)三十而立，這個(gè)從香港出發(fā)的時(shí)尚巨子下一站將去哪里？）I.T集團(tuán)官方電商平臺(tái)ITeSHOP在2017年才上線，試圖打破線上線下的壁壘。然而，沒有了實(shí)體店的限制邊界，如何才能向線上消費(fèi)者描述I.T之所以為I.T的獨(dú)特品牌特征呢？這需要不斷加大，無論是精神上還是物質(zhì)上的，對(duì)電商平臺(tái)的投入，才能逐漸摸索出來。

　　時(shí)尚零售業(yè)眼下的艱難似乎從I.T集團(tuán)2018年的業(yè)績(jī)報(bào)告可以折射出來：就內(nèi)地市場(chǎng)而言，I.T集團(tuán)的投入與回報(bào)可以說不成正比。值得關(guān)注的是，I.T集團(tuán)與法國(guó)Galeries Lafayette老佛爺百貨的合營(yíng)業(yè)務(wù)2018年由盈轉(zhuǎn)虧，經(jīng)營(yíng)虧損約2,780萬港元，主要因?yàn)樯虾ｉ_業(yè)的第二間老佛爺百貨的開支所致。但是可以看到像I.T集團(tuán)這樣的多品牌零售商的現(xiàn)狀似乎到達(dá)了一個(gè)瓶頸，包括之前10 Corso Como關(guān)閉上海店似乎都傳遞了一些訊號(hào)。

　　I.T集團(tuán)與老佛爺百貨品牌合營(yíng)的北京老佛爺百貨

　　比如：傳統(tǒng)買手店的品牌定位跟市場(chǎng)需求存在一定落差。北京老佛爺百貨500個(gè)品牌中有200個(gè)是首進(jìn)中國(guó)，品牌組合年輕加奢侈。但中國(guó)消費(fèi)者對(duì)這些小眾品牌認(rèn)知度低，針對(duì)的受眾過于小眾化和狹窄。來自香港的老牌時(shí)尚買手店連卡佛（Lane Crawford）早在 2000 年就在上海開了第一家店，但當(dāng)時(shí)中國(guó)消費(fèi)者對(duì)小眾品牌的接受度并不高、加上非直營(yíng)管理的影響，連卡佛在六年后退出中國(guó)市場(chǎng)。但一年后，品牌以直營(yíng)的模式二度進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，并在北京金融街開出一家新店。截止2018年，連卡佛已在內(nèi)地開設(shè)8家門店。

　　擠壓了傳統(tǒng)買手店的生存空間。”

　　又比如：多頭參與導(dǎo)致時(shí)尚零售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。一方面，國(guó)內(nèi)本土百貨商店開始開發(fā)自有買手店業(yè)務(wù)，比如芮歐百貨推出的自營(yíng)買手店 Assemble by Réel ，SKP 推出了 SKP Select ，銀泰百貨推出了“西有”等。另一方面，類似于YOHO!以媒體為依托和有年輕人社群基礎(chǔ)的企業(yè)開始涉足時(shí)尚零售業(yè)，目標(biāo)是3年內(nèi)在國(guó)內(nèi)所有一二級(jí)城市都開設(shè)一間至少5000平米的巨型店鋪。

　　YOHO!的優(yōu)勢(shì)比之I.T集團(tuán)，是它的平臺(tái)里超過50%是國(guó)內(nèi)的原創(chuàng)品牌，據(jù)CBNData發(fā)布的報(bào)告顯示，隨著消費(fèi)不斷升級(jí)，90后00后消費(fèi)者對(duì)國(guó)際品牌的興趣逐漸降低，正將注意力轉(zhuǎn)向國(guó)貨。比起標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，讓年輕人感受到與眾不同的產(chǎn)品更具吸引力。讓消費(fèi)者擁有更多選擇的平臺(tái)在一定程度上擠壓了I.T集團(tuán)這類的傳統(tǒng)買手店的生存空間。

　　I.T集團(tuán)這類的傳統(tǒng)買手店的定位其實(shí)很挑剔。以“最好的城市、最好的商場(chǎng)、最好的位置”為開店原則的I.T集團(tuán)在一線城市遇到瓶頸。首先，飽和的市場(chǎng)狀態(tài)讓它不得不去二三線城市尋找機(jī)會(huì)，這又似乎無法滿足“最好的城市”的要求“最好的商場(chǎng)”。其次，只有萬象城、大悅城、恒隆這樣有港資背景的地產(chǎn)才能做高端。而“最好的位置”在一個(gè)城市里往往又只有一到兩個(gè)。

　　2018年底，I.T集團(tuán)以4.863億瑞典克朗（約合4.231億港元）收購(gòu)瑞典設(shè)計(jì)師品牌公司Acne Studios。I.T集團(tuán)寄希望于Acne Studios能在內(nèi)地市場(chǎng)開拓出新的潛力。但是，伴隨著5月初中美貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)云突變，內(nèi)地市場(chǎng)的消費(fèi)意欲可能進(jìn)一步遭遇打擊，其聚焦的年輕潮牌主要受眾的消費(fèi)能力恐怕會(huì)大受受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響。截止至5月28日收盤，I.T 集團(tuán)股票上漲6.47%至3.95港元，總市值達(dá)47.23億港元。